革命尚未成功，光伏還須努力

——531以后光伏現象透析

很榮幸在531前夕，我參加了固德威“光伏回歸平價”為主題的研討會，做了“光伏產業如何破局黎明前的黑暗”的演講。當時我總結即將到來的危機主要體現在以下幾個方面：

補貼類項目幾乎沒有指標；

競價類項目幾乎沒有補貼；

大部分地區還難以做到用戶側平價；

企業投資熱情短期內大大降低；

金融支持進入更低谷；

單一業務光伏上市公司股票市場面臨預警；

光伏制造企業股權融資、股市定增、企業債券市場將面臨萎縮；

去補貼項目落地成本最低。

此文發表在2018年5月17日（見截圖），算是給資本市場上股票套現留下了半個月的操作時間。當然到底有多少人跑出去了，那就不得而知。


就在那次會議之后，531接踵而至。雖然大家在上海會議的時候都心有所感，然而還是有大量的光伏產業鏈中的公司猝不及防，尤其是戶用光伏的經銷商和光伏電站項目的EPC公司。那么531之后的光伏行業出現了那些不同尋常的現象呢？

一，531后的行業狀況

1，股市大跌

雖然2018年的股市大勢不好，但是光伏股票的跳水就是從531開始的。可以說，531政策直接的導致了六一之后光伏企業股票的大跌勢。由此產生的股票質押危機，可能都沒有公之于眾，而各光伏上市公司老板們才是心有苦衷無處訴。

2，裝機銳減

和去年同期相比，三季度光伏電站新增規模同比減少37%。預計2018年與上年相比，總裝機規模將由53GW下降到40GW，同比減少24.5%。也就是整個2018年光伏電站投資額減少了650億元。

3，補貼仍未解決

雖然第七批目錄如期公開，但是從第一批到第七批都存在拖欠補貼的情況。令人擔憂的是，前七批電站規模僅占目前已經投產光伏電站總規模的30%左右。也就是說，還有70%的存量電站未能進入補貼目錄的后備隊伍。存量電站的補貼來源也成了財政部的心腹大患。

4，電站出售加速

鑒于以上情況，531之后，民營光伏電站投資公司出現電站出售加速的現象。比如協鑫、隆基、晶科、天合、正泰、愛康等等大中小型電站加速擁抱國有資本，上演著一幕光伏電站國進民退的大戲。

5，企業提心吊膽

無獨有偶，531之后由于反應過于激烈，導致政策層面出現短暫失聲的局面。531之后光伏電站的發展方向和政策支持模糊，使得絕大部分光伏企業提心吊膽，躑躅不前。

6，價格繼續下行

組件成本降低到了1.8元以內，這是531政策的直接效果。平心而論，這個效果將加速光伏平價的進程，對于光伏行業的整體發展是有利的。

7，追討欠款成風

進入下半年以后，光伏產業無論大中小型企業，都被追討過欠款。說句玩笑話，沒有被追討欠款的都不算光伏企業。這也是下游供應商對上游投資商喪失信心的一種表現。

8，投資信心大減

和供應商對光伏電站投資企業信心不足一樣，資本市場和實體投資企業都表現了對光伏產業的謹慎和觀望。由于國家信用缺失，以至于銀行以及金融機構將國家信用列入最大的風險因素，對光伏電站的融資高度警惕。這也是下半年光伏電站裝機規模銳減的主要原因。

9，戶用勢頭減緩

和2017年炙手可熱的戶用市場相比，531以后戶用進入了冷卻期。我個人認為，這對于去年戶用市場的不正常發育是有利的。以戶用電站所提供的服務和能源而言，戶用電站市場其實是補貼和經銷商們以賣熱水器的手法爆炒出來的。一個冷卻的戶用市場，有利于不懂技術的老百姓們更加冷靜的看待光伏電站。以免未來的若干年出現大量的糾紛。

值得欣喜的是531之后有兩個可喜的現象出現：

10，平價項目加速

以最近隆基在江蘇開始建設700M平價項目為例，說明了平價項目在中東部地區已經嶄露頭角，事實上華東和華南有部分精通光伏電站投資業務的資本已經率先布局。我相信，2019年這類電站的建設規模將會大大提高。唯一擔憂是明年的資本市場會出現投資恐懼癥，導致光伏電站的投資規模受到影響。

11，海外市場大熱

531導致的光伏組件價格下降，出人意料地催生了國際光伏電站市場的投資熱潮。海外很多國家之前由于資金緊張，光伏電站造價太高，市場難以啟動。而且由于技術力量薄弱，難以接受高運維成本的電源，成本降低后的光伏電站正是這些國家的首選。是531加速了中國企業在海外市場進一步擴大的步伐。

二，光伏企業應該如何應對

即將進入2019年，面對被531洗劫過一遍的光伏產業，光伏企業應該如何應對呢？

1，擺脫風險

客觀地說，即使沒有531，2019年也是光伏民營企業的一個生死劫。因為2016-2017年高峰期建設的電站貸款寬限期結束，大量沒有拿到補貼的電站進入了還本付息階段。絕大多數杠桿非常高的電站投資企業在負現金流的情況下處于高度風險階段。能否擺脫資金短缺、還貸缺錢的風險，是2019年光伏民營企業最大的難題。

應該要感謝531，是531提前引爆了風險，使得下半年大量光伏企業有一個緩沖時間處理2019年的還貸壓力，使得很多投資風險在明年爆發難以解決的項目得以出售和處理。因此我們可以說，531對于企業擺脫風險是有積極意義的。

2，甘當配角

對于整個電力系統來說，光伏本來是最小的那個“小弟弟”。但是過去的五年，光伏企業在媒體和宣傳方面卻成為了整個電力行業最為耀眼的明星。這也許是我們光伏企業必須反省的問題。因此，從531之后，光伏產業如果要回歸電力，首先要回歸的是自己的定位和角色。

在儲能沒有得到徹底解決之前，光伏發電永遠只能是電力系統的配角。即使是完全平價了，光伏也暫時只能是工業化大生產的能源配角。我們光伏企業要甘當配角，要以技術和成本來支持整個能源替代的剛需。

3，努力平價

我相信，光伏企業的領袖們正在憋著一口氣，加快光伏平價的到來。這是對的！只有用技術和成本把其他能源形式踩在腳下，光伏產業才能成為主角。否則永遠只能成為其他能源的附庸和政策重點調節的對象。

4，綜合發展

經過531以后的光伏產業，大家應該清晰地看到，只有光伏是遠遠不夠的！我甚至建議有些光伏企業，在轉型的過程中，找到一個有前途的產業方向，把光伏當成副業和配套條件去發展。我相信2020年，光伏發電側平價是毋庸置疑的事實。2019年仍然是黎明前的黑暗，但是這種黑暗已經不是伸手不見五指，而是有著光亮，有著方向的暫時性黑暗。當光伏徹底平價的時候，整個電力系統將面臨能源結構的大調整和大發展。以光伏作為核心競爭力，綜合其他能源支持系統的發展（比如配電網、儲能等），我相信這是2020年前所有光伏企業值得關注的重點。

三，阻礙光伏發展的主要外部因素

時光即將進入光伏平價上網的最后沖刺階段，還有什么極大妨礙光伏發展的外部因素呢？

1，分布式市場化交易胎死腹中成為嚴重阻礙平價光伏項目落地的瓶頸。

應該說，531以后雖然平價項目有了發展，但是如果分布式市場化交易得到完全落實，用戶側平價的項目將會有更大的規模。我相信，低成本的分布式市場化交易得以落地，用戶側平價光伏項目將會以迅猛的發展速度席卷“胡煥庸線”的東部區域。目前來看，分布式市場化交易只能寄希望于增量配電改革的大力推進。2019年我們認為將是增量配電改革的拐點。以縣為單位的增量配電網和園區配電網將得到政策強有力的扶持。而內部的分布式光伏和分散式風電都將是增量配電網降低用能成本的主要手段。

2，存量補貼的缺口將進一步導致光伏企業舉步維艱。

要說財政部目前有棘手的事情，存量電站的光伏補貼無疑是最為突出的一個問題，沒有之一！一方面需要支持新能源的發展，完成能源替代的長期戰略；另外一方面存量電站由于規模失控，導致原來110G規模的補貼財務預算大大超支。據我所知，目前財政部正在積極尋求解決辦法，但是由于金額巨大，一時間難以消化。

在存量補貼沒有得到妥善解決之前，2016年之后建設的電站，如果不是國資擁有，估計將會面臨嚴峻的現金流考驗。這也會延緩光伏企業成本下降的步伐，在某種程度上拖延能源替代時間的到來。

3，非光伏技術成本的降低已經上升為光伏度電成本平價的主要因素。

國內從2008年開始規劃大型光伏電站，到2018年光伏電站規模遠遠超過世界第二名。光伏發電的上網電價從4元/千瓦時降低到了0.31元/千瓦時，光伏發電的建造成本從超過40元/瓦降低到了低于4.5元/瓦，而非光伏技術成本的降低幅度越來越低于技術成本，非光伏技術成本的比重在光伏電站造價中越來越大。因此，在目前階段降低非光伏技術因素已經成為光伏發電平價的主要因素。既要調整之前按照傳統電源接入方式制訂的設計標準，又要按照智能電網的要求精確降低并網、接入和通訊、調度的成本，才能在根本上降低非光伏技術因素的成本。

4，非補貼電站建設的合法化程序仍然模糊不清。

目前制約非補貼電站建設除了分布式發電市場化交易停滯以外，這類電站的合理申報和并網、接入手續模糊不清也是造成很多投資企業舉棋不定的原因。直至今日，政府也就是承諾非補貼電站不受規模和指標限制，解決消納問題就可以建設。然而問題恰恰就是在解決消納問題上，存在著是電網解決消納還是自行可以“點對點”解決消納的問題。如果政策規定可以自行解決消納，我相信非補貼電站的建設速度將大大加快。

四，政策層面還有哪些措施可以推動光伏的發展

基于以上情況，我們建議政府針對以下方面采取措施：

1，更大尺度的放開分布式發電市場化交易政策。

起源于2017年的分布式發電市場化交易，至今基本上胎死腹中。我相信政府在推進增量配電業務改革的過程中，分布式發電市場化交易將會逐步推開。從四川電改的精神看，可再生能源只需要繳納很低的過網費，采取專線直供“點對網”的方式為用戶提供電源已經得到政府正式確認。建議政府鼓勵非水可再生能源實施“點對點”供電方式，自行消納發電量，徹底掃除分布式發電市場化交易的障礙。

2，權威機構確認目錄項目補貼拖欠金額。

作為國家信用，目前即使是進入了目錄的光伏電站項目，其被拖欠補貼也得不到背書。這使得大量光伏電站的應收賬款得不到正常的融資和緩解。為解決光伏企業嚴重被拖欠補貼的問題，由財政部牽頭的權威機構對已經進入目錄電站的拖欠補貼金額進行背書的可能性是有的。同時也建議，不僅僅對前七批電站，更要把納入目錄管理的其他光伏電站被拖欠補貼金額進行背書。以保證企業在2019年度過最艱難的時期。

3，明確三年內不限制非補貼項目的規模。

目前非補貼電站雖然沒有規模限制，但是仍然在操作中處于難以落地的狀態。各個部門對于非補貼電站的規模控制說法不一。從目前光伏電站的規模和我國電網結構來看，明確三年內不限制非補貼光伏電站的規模對于未來幾年完全過渡到平價階段至關重要，這將使得光伏企業踏踏實實地在平價道路上勇往直前。同時這也給資本市場的投資者以堅定的信心。

4，鼓勵建設可再生能源自備電廠（免交叉補貼、政府性基金及附加）。

隨著光伏電站度電成本的進一步降低，加上儲能技術的發展，“電從遠方來”將加速向“電從身邊來”的方向發展。建議鼓勵建設可再生能源自備電廠，電力用戶自行消納的自備電廠在裝機規模不超過變壓器容量50%的情況下，不需要向電網申請。這對于電力用戶在節能減排、降低碳消耗方面有十分積極的促進作用。

（此文根據彭立斌先生在固德威12月27日“光伏蛻變”研討會上的發言整理而成。）